RWA 发行：内地与香港的架构与流程解析

数字资产与区块链浪潮下，RWA（Real World Asset，现实世界资产代币化）成为行业焦点。国内企业赴港发行 RWA 时，需搭建 **“内地 - 香港” 双架构 **，通过 “链上确权 + 主体设立” 实现资产合规流转与代币化发行，以下是核心逻辑拆解。

一、双架构核心：主体与链的分层设计

内地与香港需分别搭建主体与链体系：

内地端：设立外资公司，资产在联盟链完成确权（联盟链特性：仅限授权节点参与，保障合规与风险隔离）。

香港端：设立SPV 公司（特殊目的载体），承担 “资产隔离 + 公链发行” 职能（公链特性：全球公开可查，追求流动性与透明性）。

二、资产流转逻辑：从合规过渡到代币发行

内地确权层：外资公司作为 “桥梁”，通过合同 / 收益权转让，将境内资产合法合规转移至香港 SPV。这一步核心是解决 “跨境资产合规性”，确保资产权属清晰、流转合法。

香港发行层：SPV 接收确权后资产，将其部署至公链，最终发行 RWA 代币。公链的开放性让全球投资者可参与，实现 “现实资产 - 链上代币” 的价值映射。

三、关键价值：合规、效率与全球化

合规性：双架构（外资公司 + SPV）+ 双链（联盟链 + 公链）设计，既满足内地 “合规可控” 要求，又契合香港 “金融创新” 定位。

效率提升：链上确权与智能合约自动执行，压缩传统金融流程的时间与人力成本。

全球化流通：香港公链发行的 RWA 代币，可突破地域限制，吸引全球资本，为内地资产打开国际融资通道。