Gemini：加密货币 IPO 第三股的崛起与争议

Gemini 作为 “加密 IPO 第三股” 引发广泛关注。它由哈佛双胞胎兄弟 Winklevoss 创立，背后故事充满戏剧性。

从社交网络恩怨到加密帝国

Winklevoss 兄弟早年因社交网站创意被扎克 berg “借鉴” 而闻名，这场官司让他们获得巨额 和解 金。此后，他们 All in 加密货币，在 BTC 单价不足 10 美元时豪掷买入 12 万枚，成为早期加密领域受益者，也为 Gemini 埋下伏笔。

Gemini 的 IPO 潜力与争议

作为加密交易所，Gemini 冲刺纳斯达克 IPO 是行业焦点。一方面，它有合规优势 —— 拿下纽约州 Bit License、通过 SOC2 审计，在 SEC 监管趋严下成 “少数派”；另一方面，财报 “骨感”：2023 年营收近亿却净亏 3.2 亿，2024 年营收微增但亏损扩大，2025 上半年营收下滑、亏损暴增至 2.8 亿，成本控制与业务规模难题待解。

光环下的资本逻辑

加密 IPO 前有 Circle、Bullish 首日暴涨神话，“造富效应” 让资本忽略财报。Gemini 还绑定政治资源 ——Winklevoss 兄弟与川普关系密切，曾捐 BTC 助选，后者为其稳定币法案站台，“总统背书” 成营销亮点。

未来展望

Gemini IPO 文件已公开，9 月 12 日截止申请。它能否复刻前辈神话？热度、光环、强背书外，业绩短板是隐忧。对于投资者，“小酌怡情，酗酒伤身” 是警示 —— 加密 IPO 机遇与风险并存，需理性审视。